Skip navigation

A beruházás nettó jelenértéke

A nettó jelenértéket úgy kapjuk meg, hogy a beruházás teljes élettartama során képződő pénzáramlások jelenérték-összegéből levonjuk a kezdő pénzkiadás összegét. A beruházás nettó jelenértéke azt mutatja meg, hogy mennyivel változik a vállalkozás értéke a beruházás elfogadásának következtében. A nettó jelenérték szabály alkalmazása esetén azok a beruházások fogadhatók el, amelyek nettó jelenértéke pozitív. Ha több beruházási javaslatot kell rangsorolnunk, akkor pedig azt preferáljuk, amelynek nagyobb a nettó jelenértéke.

Bár szinte minden szakember egyetért abban, hogy a nettó jelenérték szabály alkalmazása biztosítja a leginkább a fő pénzügyi cél megvalósulását, azaz a vállalat értékének maximalizálását, ennek a mutatónak is vannak előnyei mellett hátrányai is (4.2. táblázat)

4.2. táblázat A nettó jelenérték mutató előnyei és hátrányai

Előnyök Hátrányok
figyelembe veszi a pénzáramok nagyságát és azok időbeli alakulását is a beruházás teljes élettartama alatt erőforrás korlát esetén nem feltétlenül vezet jó döntéshez
objektív mutató (nem egy szubjektív alapon meghatározott értékhez, hanem 0-hoz viszonyít) a többi mutatóhoz képest nehezebben megérthető a mutató tartalma
rendelkezik az összeadhatóság tulajdonságával nehéz meghatározni a diszkontáláshoz használható rátát, becslést kell alkalmazni, ami teret ad a szubjektivitásnak
a leginkább biztosítja a tulajdonosok vagyonának gyarapodását a jövőbeni pénzáramokat csak becsülni tudjuk, ez is teret ad a szubjektivitásnak (természetesen ez más mutatókra is ugyanúgy érvényes)