A beruházás nettó jelenértéke
A nettó jelenértéket úgy kapjuk meg, hogy a beruházás teljes élettartama során képződő pénzáramlások jelenérték-összegéből levonjuk a kezdő pénzkiadás összegét. A beruházás nettó jelenértéke azt mutatja meg, hogy mennyivel változik a vállalkozás értéke a beruházás elfogadásának következtében. A nettó jelenérték szabály alkalmazása esetén azok a beruházások fogadhatók el, amelyek nettó jelenértéke pozitív. Ha több beruházási javaslatot kell rangsorolnunk, akkor pedig azt preferáljuk, amelynek nagyobb a nettó jelenértéke.
Bár szinte minden szakember egyetért abban, hogy a nettó jelenérték szabály alkalmazása biztosítja a leginkább a fő pénzügyi cél megvalósulását, azaz a vállalat értékének maximalizálását, ennek a mutatónak is vannak előnyei mellett hátrányai is (4.2. táblázat)
4.2. táblázat A nettó jelenérték mutató előnyei és hátrányai
| Előnyök | Hátrányok |
|---|---|
| figyelembe veszi a pénzáramok nagyságát és azok időbeli alakulását is a beruházás teljes élettartama alatt | erőforrás korlát esetén nem feltétlenül vezet jó döntéshez |
| objektív mutató (nem egy szubjektív alapon meghatározott értékhez, hanem 0-hoz viszonyít) | a többi mutatóhoz képest nehezebben megérthető a mutató tartalma |
| rendelkezik az összeadhatóság tulajdonságával | nehéz meghatározni a diszkontáláshoz használható rátát, becslést kell alkalmazni, ami teret ad a szubjektivitásnak |
| a leginkább biztosítja a tulajdonosok vagyonának gyarapodását | a jövőbeni pénzáramokat csak becsülni tudjuk, ez is teret ad a szubjektivitásnak (természetesen ez más mutatókra is ugyanúgy érvényes) |